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玻璃期現貨走勢嚴重分化!

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發布日期:2018-09-07  瀏覽次數:3604
核心提示:進入本周以來,玻璃期貨連續下跌,主力1901合約昨日收報1378元/噸,跌40元或2.82%,創下七連陰。與期貨盤面持續陰跌不同,近期玻

進入本周以來,玻璃期貨連續下跌,主力1901合約昨日收報1378/噸,跌40元或2.82%,創下“七連陰”。

與期貨盤面持續陰跌不同,近期玻璃現貨整體偏強。現貨方面,9月5日中國玻璃綜合指數1193.13點,環比漲1.21點;中國玻璃價格指數1221.36點,環比漲1.46點;中國玻璃信心指數1080.19點,環比漲0.18點。

方正中期期貨分析師湯冰華表示,近期,玻璃期現貨走勢嚴重分化,期貨盤面相較沙河基準庫價格已貼水220元/噸。目前來看,預期與現實間的分歧主要源自市場對采暖季后玻璃供需的悲觀。

正常而言,三季度即進入玻璃需求旺季,房地產竣工等因素將帶動玻璃需求增加,因此,生產企業會提前漲價來應對旺季需求釋放,提前刺激下游補庫。不過,2018年,玻璃需求延后釋放,春節價格大跌后,現貨價格在6月份開始上漲,價格上呈現淡季不淡特征。進入8月前夕,現貨價格已有較大漲幅,并顯著高于歷史同期,而房地產竣工同比大幅下降,終端需求低迷,市場對旺季提價預期不強。而后,各區域廠家召開協調會議后,為應對由純堿及燃料價格上漲所導致的成本抬升壓力,制定了旺季提價計劃,并伴隨著沙河地區環保限產,漲價計劃逐步執行。8月份,國內地區玻璃現貨價格普遍上漲,部分地區接近年初高點。

“在現貨市場呈現旺季氛圍的同時,期貨價格進入8月后開始高位回落,顯示市場對玻璃供需情況并不樂觀。”湯冰華表示。

具體來看,供應方面,沙河地區8月已停產三條生產線,累計產能2000噸,但同期也有兩條線復產,涉及產能750噸。此外,受利潤驅動,國內其他地區生產線復產積極性較強。與20173030噸的產能凈減量相比,若后期沙河地區環保限產未進一步加強,則此次限產對行業供需影響將弱于2017年。

需求方面,年初至今,房地產竣工累計同比增速連續6個月在-10%以下,作為主要的玻璃需求端,房地產市場走弱導致玻璃需求長期低迷,進入旺季后終端需求也未明顯增加。而進入采暖季,北方地區環保檢查也將影響工地開工,因此,玻璃需求在采暖季前趕工的刺激下階段性釋放后,將繼續走弱。

鑒于上述分析,湯冰華認為,玻璃期貨盤面經歷大幅下跌后,現貨價格繼續上漲的可能性不大,預計基差有望持穩,考慮到采暖季后玻璃供需明顯改善可能性較低,因此當前不建議做基差修復行情,操作上,仍以反彈沽空為主。


 
 
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